近段时间以来，国内豆粕期货跟随美豆节奏反复震荡。不过国内豆粕基差报价较为坚挺。当前正处于美豆生长关键期，天气影响持续存在。国内方面由于油厂压榨利润不佳，油厂开机率降低，国内豆粕库存持续下降。随着油厂远月买船不积极以及后期进口大豆到港量减少，支撑粕价和远月基差。结合近期豆粕行情，简作如下分析。
豆粕现货市场参考，截至8月9日午间，国内沿海主要厂商43%蛋白豆粕现货平均报价约4218元/吨，大连地区约4310元/吨、天津地区约4240元/吨、日照地区约4220元/吨、张家港地区约4200元/吨、东莞地区约4200元/吨、防城港地区约4180元/吨左右。
中美政治局势不容忽视
2022年8月2日，美国众议院议长南希·佩洛西窜访我国台湾省，这一举动直接导致地缘政治紧张局势升温，将已经处于低谷的美中关系推到新的低点，也令农产品市场承受更多的压力。中国表示将采取包括军事行动在内的反制措施捍卫国家主权。当前俄乌冲突仍在进行，中美之间如果情况恶化，中国将会避免采购美国农产品，对大豆价格走势有不利影响。目前，宏观面因素不稳定，佩洛西窜访台湾后，中美关系紧张恶化，美方市场解读为担忧中国有可能降低商品采购订单，美盘豆类大宗商品或有走低可能，并抑制连盘粕类。
美豆产区天气瞬息万变
目前，美豆处于生长关键期，市场较为关注天气变化。据美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至8月7日当周，美国大豆生长优良率为59%，市场预期为59%，此前一周为60%，去年同期为60%；开花率为89%，此前一周为79%，去年同期为90%，五年均值为88%；结荚率为61%，此前一周为44%，去年同期为70%，五年均值为66%。这与市场预期一致。上周由于天气炎热干燥，部分地区承受热浪威胁，导致作物状况下滑，提振大豆期货上涨。然而周末期间美豆南部产区出现大雨，缓解了近期的高温压力，利空大豆价格。气象预报显示，美国中部大部分地区在8月晚些时候将会恢复炎热干燥天气。当前天气炒作具有不确定性。
下游需求相对提升
回顾上半年国内豆粕消费相对疲软，终端养殖需求低迷，但从6月份开始，生猪价格回暖，国内生猪养殖利润出现明显修复。近期下游生猪养殖利润增加，养殖户顺势出栏，养殖端压栏及补栏较为合理。目前正是水产饲料需求旺季，水产料对豆粕的添加也出现了一个明显的增量。据了解当前家禽养殖利润较好，随着中秋及国庆双节的到来，家禽的存栏量相对较高。随着养殖利润转好，家禽存栏量增加等对饲料豆粕需求有所增量，伴随豆粕库存下降支撑豆粕价格。
综上所述,美豆正在进行天气市炒作，气象预报显示8月晚些时候将会恢复炎热干燥天气，提振大豆期货。宏观因素不确定，中美关系不容忽视。随着国内豆粕需求量提升及油厂开机率降低，豆粕库存逐步下降。由此，现阶段豆粕市场多空因素交织，短期或在箱体震荡的框架内偏稳运行。后续关注中美关系变化、美豆天气和优良率炒作等消息，以及8月12日晚间美豆USDA月度供需报告。
笔者思路不构成任何投资建议，各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多豆粕行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。（中国粮油信息网孙悦/审核尹秀颖）
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